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第272部分（第1页）

以认为“老佛爷”是巴黎行必到经典，之所以去巴黎必去老佛爷，完全是拜了旅行社宣传和行程所赐。笔者看到北京海航2月25日“7国14天游”行程安排中，在巴黎只停留不到48小时，却要安排整整一个下午“自由”前往“老佛爷”或巴黎春天购物，当然，掏不掏钱是“自由”的，但去不去怕是由不得游客吧？

可以说，国内某些旅行社在垄断欧洲游业务的情况下，将大量诸如“老佛爷自由购物”的“必到经典”塞入行程，强迫游客接受，让一些境外商家皇帝女儿不愁嫁，有恃无恐，甚至觉得只需搞定旅行社即可稳住中国游客消费源，而无需对游客个体有所表示，因此才会出现“老佛爷”一方面用宫灯和春联欢迎中国旅游团、另一方面又以漫不经心和蛮横的态度对待团队中具体游客的咄咄怪事。通俗地讲，旅行社宠坏了洋商家，中国游客受辱，商家有责，旅行社本身也应反省。

遗憾的是，我们看到了旅行社以游客代言人身份高调发出的“封杀”号召，却没看见它们对自己这种重购物、轻人文的急功好利旅游安排的应有反省，这不能不让大家感到担心：“封杀”了“老佛爷”一个商家，没准下月的组团安排里，又会悄然出现另一个若不去就“不算去过巴黎”的“经典商家”，谁知道新商家会不会又被“宠坏”，无辜的游客是否又会被今天高喊“保护游客利益”的旅行社，再次往嘴里塞满想吃得吃、不想吃也得吃的霸王餐？

………【“乐团外交”难拟“乒乓外交”】………

当地时间2月26日晚，美国纽约爱乐乐团在朝鲜东平壤大剧场举行了美国音乐团体朝鲜战争后首次在朝大型演出，这个音乐使团也成为迄今为止，访问朝鲜的最大美国代表团。

盛大的场面，温暖的言语，如雷的掌声，台上交叉的两国国旗，回荡在平壤上空的《星条旗永不落》，和由美国乐手奏出的《祖国颂》与《阿里郎》，一切都显得这样令人激动、这样与众不同，当天全球许多媒体都冠之以“历史性的演出”、“融冰之旅”的形容，不少评论家还将之和当年中美间“乒乓外交”相提并论，希望这次不同寻常的艺术访问，能如当年“乒乓外交”那样，成为扭转这两个积怨已久、长期相互猜疑指责国家关系根本性扭转的触媒和契机。

然而应该看到，“乐团外交”和“乒乓外交”形式上虽然相近，实质却有很大不同，不同之关键在于势不同，时各异。

所谓势不同，是指“乐团外交”与“乒乓外交”所处的国际氛围，以及当事国的处境不同。

“乒乓外交”的时代，正是前苏联扩张的顶峰，和美国陷于越战泥淖，内外交困的节点，出于脱困和抗苏的需要，迫切渴望与中国改善关系，把中国拉入对抗苏联的阵营；而中国自中苏交恶后同样处于两面受敌的不利态势中，严重影响自身的安全与发展，尤其“苏修”百万大军陈兵边境，成为迫在眉睫的威胁，同样希望改善中美关系，改变被动境遇。相互的需求和迫切性，使得双方都在努力寻找接触和发展关系的契机，“乒乓外交”不过在偶然中提供了一个最好的接触点，但双方的接近却是必然的，即使没有“乒乓外交”也会有其它的机会和形势，换言之，并非乒乓球拉近了中美关系，而恰恰相反，是中美之间发展关系的相互需要，给了乒乓球一次震惊世界的机会。与之相比，此时的美国固然希望朝鲜成为“友好国家”——或至少不再做它所称的“流氓国家”，而朝鲜也希望结束和美国迄今未正式结束的敌对状态，建立正常的双边关系，但彼此间的需要，远未达到当初中美间撼一发、动全身，足以改变整个国际政治天平平衡的地步，“乐团外交”所能起到的作用，自然也绝非“乒乓外交”所能比拟。

所谓时不同，则指朝美关系的“温度”尚达不到当年中美“乒乓外交”前的水准。

由于种种原因，中美自50年代以来就一直保持着某种程度的沟通渠道，“乒乓外交”前更有诸如斯诺上城楼之类的“前戏”，加上一些双方都较信任的国际政治家从中牵线、斡旋，“乒乓外交”的整个进程、乃至“乒乓外交”之后双边关系的进展步骤，可谓尽在算筹之中。与之相比，美朝关系虽已明显改善，但在核设施去功能化、对朝援助和双边关系正常化等问题上，互相猜疑、互不信任的情绪和氛围依然浓厚，且稀释这种情绪、氛围的前景并不明朗，在这种情形下，“乐团外交”可以赢得鲜花和掌声，却很难赢得更多、更实质的东西。

演出中，纽约爱乐乐团指挥马泽尔在演奏格什温《一个美国人在巴黎》前曾说，希望有一天能有人专门谱一曲《一个美国人在平壤》，也许这一天终究会到来，但对于“乐团外交”，却不应寄望过多、过重。

据英国《金融时报》26日称，朝鲜方面已向英国传奇吉他演奏大师埃里克·克莱普顿发出邀请，希望他能到平壤演出，也许，通过美国爱乐乐团的成功演出，促进朝鲜对更多外国文化团体的开放，并进而通过这种文化交流，一点一滴地增进彼此了解，提高相互善意，是对“乐团外交”最理性、最务实的期望。

………【上市公司和监管层的双蹦极】………

再融资狂潮：上市公司和监管层的双蹦极

2月25日，当周边股市春意盎然，而ａ股股指依旧埋头狂跌之际，恐怕再没有一个分析家会把本轮ａ股下跌的理由搪塞给诸如“次贷”、“兴业”或“美国经济”等外因，而会毫不犹豫地指向3个大字——再融资。

再融资，一浪高过一浪的再融资。继中国平安1600亿惊人手笔后，浦发银行的400亿、大秦铁路的300亿也悄然而至，不经意间一回首，短短的两个月不到，ａ股市场再融资金额已达2599亿元，而去年全年的再融资金额仅为3657亿元，其中还包括非现金资产1008亿元。事实上去年的再融资速度已是前年（1106亿）3倍，更超过2001…2006年再融资总额；根据WIND资讯的数据显示，算上H股回归，2007年沪深ａ股新股的发行规模超过了4470。83亿元（美国同年新股发行规模不到400亿美元），新股IPO募集资金量是2006年的2。7倍。ａ股成为2007年全球融资最大的市场，而今年这一趋势又有加快的迹象；且据西南证券统计，2008年涉及股改限售股解冻的上市公司为956家，按上年末股价计算，解禁规模高达15819亿元，较2007年的9283亿元增加近七成，仅2月一个月就将达约3000亿元。

恐怕再拙劣的经济学家也可以料定，如此规模的再融资，加上“大小非”海量解禁、新股密集发行和短周期上市，原本已精疲力竭的ａ股走势，只能在汹涌澎湃的增量筹码和力不从心的地量资金间，无奈地选择逐级滑落。问题是，在二级市场投资者翘首以待、各种政策调整传闻纷至沓来之际，除了诸如几只新股票型基金的批准之类杯水车薪，众人所等到的，却是上市公司毫无顾忌地继续增发，监管层面不改色地政策重申，和扩容步伐不声不响地继续提速。

事实上，上市公司和监管层都在玩一种蹦极，一种考验和摸索底线的惊险游戏。

对于上市公司而言，股市之于它们唯一的意义便是融资和再融资，圈钱符合其根本利益——前提是能够圈到钱。对于它们而言，利用自十七大以来“多渠道提高直接融资比重”的金牌，抓住今年这一特殊时段的政策谨慎期，尽可能地通过“蹦极”考验政策和市场对再融资的容忍程度，尽可能地把束缚自己的监管皮绳拉到弹性极致，是利益最大、代价最小的选择。

对于监管层而言，自ａ股市场存在至今，股市的定位从“为国企改革与发展服务”，到“为国企解困服务”，直到最新的“为企业改革和提高竞争力服务”，其主要功能就是融资、再融资，因此在他们看来，融资是常态、控制融资是变数；默认再融资是常态，叫停再融资是特例。毕竟ａ股市场的主体是国企上市公司，而监管层不仅是裁判，同时也是这些上市公司的“管家”，大规模融资和扩容如能实现，对他们而言是有百利而无一害的。因此他们也在通过“蹦极”试探，试探股市对扩容消化的极限，试探市场和投资者的最大忍耐力和承受力。

很显然，由于在强调股市融资功能的同时，片面地、单纯地把上市公司当作唯一的主体，一切可确保上市公司更快、更多、更好圈到钱的努力，对两个蹦极者而言，都是合理的。正因为此，对于这二者，一级市场才是他们真正关心的，而二级市场是否景气，二级市场投资者收益如何，则显得无关痛痒。当然，他们也会不时关照二级市场，但那只是为了确保其不至于危及一级市场“提款机”功能的正常运作，或者换言之，只要“提款机”还能提款如常，那么蹦极就不会停止，再融资和扩容的皮条也会在轮番惊险表演后被越拉越长。

机构投资者的情况则有所不同，他们一方面能从一级市场获得收益，另一方面，二级市场的繁荣对其业绩也有决定性影响，因此对于二级市场的成败利钝，他们自然更敏感、更关切。对于他们而言，尽快扭转目前的供需态势，让二级市场喘口气，歇歇脚，是很有必要的，而他们自然也明白，做到这点的关键在于有关政策面的强力调整，而促使这种强力调整早日到来的捷径，莫过于让有关方面觉得，蹦极的皮条即将不堪负荷，“提款机”即将丧失提款功能。正因如此，近期低迷的市场才会传言不断，这一方面是放大镜，让蹦极的幅度显得更刺激、更惊心动魄；另一方面则是逼宫的姿态：皮绳要断了，再不出手就来不及了。

显然，有关方面有自己的考量和判断：皮绳不可以断，但只要不断，能拉长还是不妨尽量拉得更长一些。当然，皮绳拉得越长，蹦极姿态越惊险，最终出手叫“暂停”的概率也会随之越来越高，毕竟提款机能用是关键，“伤鸡取卵”是可以的，杀鸡取卵是划不来的，更何况除了经济层面，还会有更深层的考量因素。

2月25日，正当ａ股股指同样以蹦极姿态横空出世之际，铁建宣布将原定募股28亿股缩减到不超过24。5亿股，中国联通也高调宣称600亿融资传闻“纯属谣传”，这也许意味着某些蹦极者自身也已感到，身上吊着的那条皮绳，已在嘎吱作响，随时有被绷断之虞。

………【杯葛“国资贱卖”，能否令国资增值？】………

1月8日下午，东航股东大会表决揭晓，“东新联姻”被搁置，新加坡航空公司偕淡马锡定向增发33。12亿股H股，总计筹资128亿港元的参股计划遇到挫折。

观察家普遍认为，收购的主要反对方国航所提出的“东航股价被低估”、“不能将国有资产贱卖给外资”等理由，对说服股东投反对票，起到相当大作用。

从表决结果看，H股股东七成、ａ股股东九成反对，日前某网站所作相关民调也显示，76。95％的受访者认为东航重组应选择国内伙伴，只有12。06的人认为新航等外企是合适选择，很明显，不论投资者还是普通国内人士，对于“国资贱卖”都是强烈反对的，从这一点上而言，这一结果对大多数人而言是理想的。

但舆论在聚焦国航、东航“贱卖”、“非贱卖”一个个回合争辩之余，却忽视了另一个主角——新航——的态度。在翻来覆去的两航激辩和ａ股、H股相关股价随之上下翻飞之余，新航却仅在去年12月12日做了唯一一次表态：当天，新航总裁周俊成表示，3。8港元每股是最高价钱，因为新航的购买是“有原则的”，而原则就是“被收购方的价值”。

这番言辞的含义再明白不过：东航这个2006年年报亏损高达27。79亿，2007年上半年亏损又超过10亿的中国“国资”，其“价值”就值这么多。从此后近一个月新航再无新的报价建议，甚至连积极的介入姿态都未做出，不难看出，不论这个估值是否合理，但新航方面显然自认为天公地道。

事实上3个月前的并购争议中，国航出价仅高过新航1。2港元股，并非很高的抬价，但作为并购对手的新航却连还价的姿态都不肯做出，让期待着出现你来我往、水涨船高竞购场面的投资者和评论家空等一场；不但如此，中国内地航空市场的价值也好，上海作为远东航空枢纽的地位和潜力也罢，都是令国航、甚至许多国人坚信东航价值，并千方百计让“肥水不流外人田”的依据和基础，然而不但“并购主角”新航态度冷漠如龙套，整个收购争议期间，只能听见国航的慷慨激昂，东航的喊冤叫屈，却不见有国外新买家介入搅局，将东航的增发价推高，而这本应是资本并购市场的常态。这只能说明，对于东航的价值，许多境外大投资者的认识，和新航并无大的差别。

显然国航并不认同新航等境外投资者（甚至也该包括东航自己，因为他们同样一直否认“贱卖”）对东航的价值估计，他们不但以捍卫国有资产价值、拒绝“国资贱卖”的高姿态领衔杯葛了新航的入股，而且已在6日晚发表声明，拟在两周后提出新的投资东航、并缔结战略伙伴关系建议，显示出对东航这一重要国有资产的重视和信心。

作为国人，当然应该、也愿意相信国航的投资眼光，更愿意让国有资产保值、增值，然而必须冷静地看到，如果仅从财务角度看，新航等国外投资者的冷漠并非毫无道理：一家连年亏损、背负巨额赤字的大型航空公司，在油价飙升、机票价格却无法同步提高、航线竞争白热化的市场大气候里，其生存和发展绝不可能一帆风顺，甚至从理论上讲，其股份价值已经是负数，从这点上讲，捍卫国有资产价值的关键，并非在投资市场上击退外国收购者，而是如何通过自身的投入，让东航这个重要国有资产在尽可能短的时间内扭亏为盈，使已经归零、归负的股份价值重新变成正数；并非仅仅拒绝“国资贱卖”这么简单，而是要通过经营和调整，让已连年巨亏的国资增值。

民意也好，中小股东也罢，他们支持国内企业并购东航，而对外资说“不”，固然表明了他们对捍卫国有资产价值的认同，及对“国资贱卖”的反对、反感，但这同样表明，他们希望国有企业经营正常，业绩优异，国有资产保值增值，利润丰厚，希望“国资”在国内经营者手中得到好的恢复与发展。显然，这些投票反对外资介入的股东和普通民众，并不会认同东航继续巨亏、继续沉沦，不会认同东航这一国有资产因经营问题一步步烂下去，不论它是烂在国人或洋人手中，他们都是不可能满意、不可能答应的。

杯葛东新恋，击退洋投资，既反应了国航的实力和能力，也表明了其捍卫国有资产的决心，但要令“国资”不致贬值，击退外资只是第一步、也是最容易的一步，如何拿出令东航和各方面信服的方案，让后者相信自己能让东航走得更好，让这一国有资产迅速保值增值，并通过努力和经营切实兑现，才是对喊出“捍卫国有资产价值”响亮口号的国航最艰苦、最严峻的挑战。

………【肯尼亚：“两人三足”能否平稳前行】………

——总统和总理谁说了算，将是未来肯尼亚政治斗争的主戏

自去年12月27日大选持续至今的肯尼亚政治危机僵局，在?

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